从今天形势看，房地产资金主要依靠银行贷款的局面将要改变，将逐步形成债权融资和股权融资的两种基本形式，其中受到房地产开发商青睐的房地产投资基金，今年将成为房地产金融中的热点。

　　房地产基金是我国房地产业发展到一定阶段的必然要求。具有一定的流动性、稳定的投资回报、较强的组合投资风险控制能力以及资金积聚等优势，目前在北美、欧洲和澳大利 亚等地，房地产投资基金已经十分成熟，新加坡的首个房地产投资信托基金于2002年上市；香港也于去年(2004年)发行规模达28亿美金的名为LINKREITS的房地产投资信托基金。

　　尽管我国尚未颁布房地产投资基金的法律法规，但国外不少投资基金已开始涉足中国房地产市场。他们或者在中国设置资产管理公司，或者投资国内房地产开发企业。如美国摩根士丹利投资银行、澳大利亚第一中国房地产发展集团、荷兰国际集团ING、新加坡GIC等，已开始在上海、北京等地与境内企业联合开展房地产开发经营业务。近年国内也不断出现具有房地产投资基金性质的投资机构，如伟业资产管理公司、世纪华夏资产管理公司、中国房地产开发基金等。而我国真正成立地产基金是在2003年9月，称为“精瑞基金”。这是一个属于公司型的投资基金，采用注册香港、海外募集、内地组建投资管理公司的运作方式。

　　当越来越多的房地产开发商将目光投向房地产投资基金时，业内专家建议他们对以下几点予以注意。

　　首先，有境外背景的房地产投资基金，对开发项目本身的要求很高，往往要经过严格的较长时间的可行性论证，对此开发商要有思想准备，可能会“谈的多，成的少”。其次，基金投入进项目之后，在运作过程中要求规范而透明，这对房地产开发商的项目管理将是一个很大的挑战。再次，相对于银行信贷，房地产投资基金的专业性很强，因此需要专门的房地产金融人才进行管理和运作，因此，人才的培养和储备十分重要。另外，一般出于广告宣传或品牌效应的考虑，房地产投资基金往往投向单个项目，但他们更感兴趣的却是多个项目同时操作，以便组成“资产包”，以保证现金流的稳定。这对开发商来讲，也意味着必须学习从单个项目的滚动开发走向多项目的联动开发。